티쓰리

# 티쓰리(204610) 투자분석 **기업개요** 티쓰리는 KOSDAQ 상장 기업으로 반도체 및 디스플레이 관련 장비, 부품 제조 및 판매를 주력사업으로 영위하고 있습니다. 정밀 기계 가공 기술을 기반으로 반도체 공정 장비, LCD/OLED 디스플레이 제조 장비 부품, 반도체 검사 장비 등을 공급하고 있습니다. 국내 주요 반도체업체 및 디스플레이 제조사들과 거래 관계를 유지하며, 글로벌 전자산업 수요 변화에 민감한 사이클 기업입니다. 회사는 2000년대 중반 설립되어 반도체 산업의 성장과 함께 사업을 확대해왔으며, 정밀 기계 가공 분야에서 높은 기술력을 보유하고 있습니다. 주요 고객사로는 삼성전자, SK하이닉스, LG디스플레이 등 국내 대형 반도체·디스플레이 기업들이 포함되어 있습니다. **투자포인트** 긍정적 요인으로는 반도체 산업의 중장기 성장 전망이 있습니다. AI 칩 수요 증가, 메모리 반도체 수급 개선, 고대역폭메모리(HBM) 등 고부가가치 제품 생산 확대에 따라 관련 장비·부품에 대한 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 또한 국내 반도체 업체들의 설비 투자 확대 시기가 도래할 경우 매출 성장이 가능합니다. 기술력 기반의 틈새시장 전략도 강점입니다. 정밀 부품 제조에서의 기술력을 바탕으로 대기업 간 경쟁이 치열하지 않은 니치마켓을 공략하고 있어 높은 이윤율 유지가 가능합니다. 부정적 요인으로는 고객사 집중도 위험이 있습니다. 대형 반도체·디스플레이 기업에 대한 의존도가 높아 고객사의 실적 부진 시 회사에 미치는 영향이 큽니다. 반도체 산업의 사이클 변동성도 고려해야 합니다. 현재 반도체 시장의 공급 과잉 우려와 메모리 반도체 가격 하락이 고객사 수익성을 악화시키면 설비 투자 축소로 이어질 수 있습니다. **밸류에이션** 현재 시가총액 1,400억~1,562억원대로 소형주 범주에 속하며, 2,545원~2,840원 사이에서 거래되고 있습니다. PER, PBR, ROE 등 공시된 지표가 제한적인 상황으로, 이는 적자 또는 마진율 악화 상황을 시사합니다. 역사적 실적 추이와 산업 평균을 감안하면, 반도체 장비·부품 업체로서 정상 수익 기간 PER 15~20배 수준이 적절할 것으로 판단됩니다. 따라서 당기순이익이 70억원대 수준으로 회복된다면 현재 주가는 저평가 상태입니다. 다만 현재 수익성 악화 상황이 언제까지 지속될지가 핵심 평가 포인트입니다. **FAQ** ### Q. 티쓰리는 어떤 제품을 만드나요? 반도체 공정 장비 부품, 디스플레이 제조 장비 부품, 반도체 검사 장비 등을 제조합니다. 정밀 기계 가공 기술력을 바탕으로 대형 반도체·디스플레이 업체들에 부품을 공급하는 B2B 기업입니다. ### Q. 최근 실적이 부진한 이유는 무엇인가요? 글로벌 반도체 수급 과잉과 메모리 가격 하락으로 고객사들의 설비 투자가 축소되었기 때문입니다. 또한 고객사 실적 악화에 따른 외형 성장 부진과 원가 부담 증가로 수익성이 악화된 상황입니다. ### Q. 반도체 경기 회복 시 주가 상승 가능성은? 고객사인 삼성전자, SK하이닉스 등의 설비 투자 확대 시점에 매출과 이익이 빠르게 개선될 수 있습니다. 반도체 산업 사이클의 상승국면 진입이 주가 상승의 주요 촉매가 될 것입니다. ### Q. 배당금을 받을 수 있나요? 현재 배당율이 표기되지 않은 상황으로, 최근 실적 부진으로 배당을 지급하지 않고 있는 것으로 판단됩니다. 수익성 회복 이후에 배당 재개 가능성을 기대할 수 있습니다. ### Q. 투자 시 주의할 점은? 소형주로서 거래량이 제한적일 수 있으니 물량 진입에 주의하고, 고객사 집중도 위험으로 인한 변동성이 클 수 있습니다. 반도체 산업 사이클과 고객사 실적에 대한 지속적 모니터링이 필수적입니다.